¿Qué es un default financiero?

Anoche nos acostábamos con la noticia de que Dubai ha hecho un default y que esto es un debacle económico monumental.

Ahora bien, ¿qué es un default y por qué esto sería un tsunami financiero de proporciones espectaculares?

Los que hablamos español, solemos conocer la acepción de “por defecto” de la palabra default, pero también se utiliza para la palabra “mora”, es decir, citando a la RAE: Dilación o tardanza en cumplir una obligación, por lo común la de pagar cantidad líquida y vencida.

Vamos, que un default no es más que te has quedado sin dinero para pagar o, lo que es lo mismo, bancarrota, sólo que del Estado.

¿Qué consecuencias tiene que un Estado haga default? Pues muchas… y a cada cual peor. En primer lugar el rating financiero del país se rebaja, lo que conlleva que los intereses de la deuda del país se multiplican exponencialmente. Por ejemplo, si un país calificado como triple A debiera 100 y 16 de intereses perdiera esa calificación, pasaría a deber 100 y muchos más intereses, es decir, de lo que produce el país, una parte mayor se tendría que destinar a pagar la deuda por lo que se dejaría de gastar en otras cosas.

En segundo lugar, se producen unas fugas de capital espectaculares. Tanto los inversores extranjeros como locales se llevarán su dinero a sitios más seguros, lo que en el caso de dubai además, conlleva una pérdida de divisas extranjeras monumental que además no tendrán en fondos para pagar. Esto ya pasó en Islandia, lo que conllevó que se adoptaran medidas para prohibir sacar capital del país. Esto es fundamental hacerlo, pero tiene otra consecuencia: nadie va a invertir en el país puesto que no vas a poder retirar tu dinero cuando quieras.

Por otra parte, Dubai hoy por hoy es la madre de todas las burbujas inmobiliarias. Si se cae el sector, se quedan en la calle automáticamente todos los trabajadores relacionados, con lo que se darían, a la vez, un aumento del desempleo monumental (y encima sin dinero del Estado para pagar prestaciones por desempleo) y una caída de la recaudación vía impuestos de las empresas constructoras de un día para otro. Al aumentar el paro caería el consumo, aumentando más el paro en los sectores de servicios y disminuyendo aún más la recaudación impositiva. Además esto se notaría en muchos otros países, puesto que bastantes de los trabajadores de Dubai son extranjeros de otros países que han ido ahí a hacer sus américas. Se produce una espiral de la que es difícil salir. De esto sabemos algo en España (y lo que nos queda por saber).

Para rematar, el tipo de cambio de la moneda local se dispara estrepitosamente, la moneda se devalúa y las importaciones se ven gravemente dañadas. Las exportaciones se ven favorecidas sin embargo, alguna ventaja tenía que tener. Sin embargo, en un país que importa todos los bienes de primera necesidad y servicios, que el precio de las importaciones se dispare, es un problema.

De paso, habrá daños colaterales. Por ejemplo, gran parte de los bancos americanos están en manos de países árabes. Los inversores de dichos países que por culpa del default necesiten liquidez, tendrán que obtenerla de alguna parte y, en mi opinión, vender sus activos norteamericanos no sería algo que se debiera descartar. Una venta en masa de sus propiedades en EEUU provocaría una bajada de precios en las acciones espectacular que afectaría más que seriamente a la economía norteamericana. Y lo mismo pasa con bancos, fondos de inversión y demás, que hayan invertido en Dubai. Si el Santander ya perdió dinero a paladas con sus inversiones en Lehman… imaginad las pérdidas que pueden producirse en la banca mundial si el que echa el cierre es un país.

En resumen, si se confirma que lo de Dubai es un default, agarraos a la silla, que empiecen a quebrar países y no ya sólo empresas, es bastante más que preocupante.

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